新智元报谈

【新智元导读】DeepSeek正用开源、降价和底层架构革命，重画AI硬件生态的成本弧线，把运筹帷幄指向十万亿好意思元产业与AGI的星辰大海。

DeepSeek最近动作时时。

先是5月22日，彭博社爆出他们正在股东700亿元东谈主民币的融资，投前估值高达450亿好意思元。

归并天，DeepSeek官宣V4-Pro API永久降价75%——把促销价凯旋焊死成正价。

一边向投资东谈主要钱，一边向竖立者让利。这操作，几许有点让东谈主无极。

那么问题来了，DeepSeek到底要靠什么赢利，何况还要赚好多好多钱？

毕竟，AGI可不是能口嗨出来的。

这恰是x博主@bookwormengr最近磋磨的一个狠问题。

他在长文《DeepSeek's 10 trillion USD grand strategy》中提议一个相当骁勇的判断：DeepSeek信得过的星辰大海，可能不是卖编程套餐，不是卖语音助手，而是参与塑造一个价值10万亿好意思元级别的AI硬件生态，并在这个生态里冲击万亿好意思元级估值。

仔细读完@bookwormengr的这篇万字长文，你会发现：梁文锋不是疯子，他是棋手。

何况是高东谈主，他下的是一盘价值10万亿好意思元的棋。

袼褙之旅

一场反共鸣的时间长征

转头DeepSeek的成长轨迹，用「袼褙之旅」来形色不为过。

在所有东谈主都在堆Dense模子、卷参数目的时间，DeepSeek去啃最难训的MoE（羼杂内行模子），用更少的规画量撬动更高的智能。

别东谈主用PPO作念强化学习，他们从第一性道理开赴，发明了更低廉的GRPO算法。

别东谈主还在盘问RLHF的天花板，他们还是跑通了RLVR（基于可考据奖励的强化学习），把推理才智拉上了新台阶。

MLA、DSA（解耦疏淡细心力）、mHC（流形敛迹超聚拢）、CSA和HCA——这些都不是论文里的花拳绣腿，每一项都在恢复归并个问题：何如在有限的硬件条目下，榨出最大的AI算力？

袼褙从来不是一初始就知谈我方的职责。他在路上约束战争、约束发现，最终找到了我方的终极宿命。

DeepSeek的宿命，从来都不是卖API套餐。

一谈道理的数学题

KV Cache的机密

让咱们从一个具体的数字初始讲这个故事。

掀开kvcache.ai的在线规画器，输入100万token高下文、8bit KV精度、16bit索引精度，你会看到一组让东谈主瞠主张对比：DeepSeek V4仅需 5.48GB HBM。

比较之下，其他顶级开源模子则动辄需要 60GB HBM。

细心，DeepSeek V4是一个1.6万亿参数的模子，体量渊博于其他开源模子，KV Cache占用却惟有它们的零头。

这意味着DeepSeek不错把缓存射中的价钱定到一个令东谈主发指的低位——V4-Pro缓存射中价仅0.025元/百万Token，不到Claude Sonnet 4.6同类价钱的3%，何况不错抓续缓存数小时。

永久降价后，输入缓存未射中3元/百万Token，输出6元/百万Token，全部是原价的四分之一。

梁文锋两年前就说过DeepSeek的订价玄学：咱们的原则是不贴钱，也不赚取暴利。

当今看来，他说的是真话——当你的KV Cache惟有别东谈主的十分之一，你的成本即是别东谈主的零头。

但更深的问题是：这个红利到底流向了那处？

十万亿好意思元的棋盘

硬件生态的重构

谜底藏在三个缩写里：SSD、LPDDR、HBM。

第一层：SSD与NAND闪存。 KV Cache被压缩到极小之后，不错高效地卸载（offload）到SSD上，等需要时再快速加载回HBM。

DeepSeek在Dual Path论文中还挑升优化了从SSD加载KV Cache的速率。这凯旋减少了对激动HBM的依赖。

谁是SSD和NAND闪存的大玩家？DeepSeek每压缩一分KV Cache，就在为NAND和SSD创造一个雄伟的新商场。

第二层：LPDDR内存。SGLang团队发表的磋磨标明，LPDDR都备不错动作「权重暂存区」——模子权重先放在LPDDR里，2026世界杯即时比分需要时再流式传输到HBM中，大幅缓解HBM的容量压力。

DeepSeek的MoE架构自然适配这个决策：内行数目多、权重不错4bit量化，流式加载相当高效。

谁在作念LPDDR？国产速率只过期0.5代，密度过期1代，追逐的脚步还是很近。

第三层：GPU/ASIC的减压。 Engram模块用LPDDR中的哈希查表替代Transformer的前向传播规画，实质上是用每比特成本极低的「内存读取」替代每比特成本极高的「GPU运算」。

这对中国AI芯片真谛真谛紧要——由于EUV光刻机受限，国产GPU在原始FLOPs上过期。但若是你能用更多的低廉内存来替代更少的激动算力，那这种「换谈超车」就变得合理了。

再加上TileLang——DeepSeek投资的跨硬件内核编译框架，不错让一套规画代码同期跑在多种硬件平台上，特地于绕过了「CUDA护城河」。国产芯片厂商，都有可能因此取得生态层面的碎裂。

当今你明显了吗？DeepSeek作念的每一项时间革命，都在指向归并个标的：裁汰对顶级硬件的依赖，让中国现存的存储、芯片、相聚生态变得有余用，甚而好用。

@bookwormengr算了一笔大账：民众AI干系股票的总市值早已远超10万亿好意思元。

若是DeepSeek能匡助中国构建一个等量级的AI硬件生态，它我方在这盘棋里拿到1万亿好意思元的估值，都备稳妥逻辑。

不赚快钱的逻辑

回头看DeepSeek的所有「不作念」——不作念多模态（V4.1才初始试水图像和音频）、不作念语音模子、不作念视频模子、API一降再降——就说得通了。

不是「不会赢利」，而是「暂时不屑于赚这种钱」。

@bookwormengr提议了一个精彩的类比：OpenAI拿到了AMD和Cerebras的股权认购权证，只须终了算力采购里程碑就不错廉价买入股票。这实质上是「用情愿换股权」——你帮我造芯片，我给你订单，咱们沿途把蛋糕作念大。

DeepSeek都备不错复制这个模式。

只不外它靠近的不是AMD和Cerebras，而是整条国产AI硬件产业链。

梁文锋是量化基金出生，被称为「 Jim Simmon的针织粉丝」。这么一个东谈主，不行能不懂本钱运作的精妙之处。

事实上，融资音讯传出前，他还是在2026年4月完成了一次要津的股权调遣——通过凯旋与曲折抓股禁止公司约84.29%的股权，表决权100%。

宁德时间投DeepSeek——它要锁定将来AI数据中心的储能订单。京东、网易入局，各有各的计策诉求。

国度大基金下场，更是把DeepSeek定位成了国度级AI基础递次。

这些投资者看到的，不是一个卖API的小交易。他们看到的，是一个可能重塑民众AI硬件方法的计策支点。

终极职责

大限度强化学习与AGI

但若是你认为DeepSeek的绝顶是「作念中国AI硬件生态的发动机」，那可能如故低估了梁文锋。

据彭博社报谈，梁文锋在投资者会议上明确表态：DeepSeek的主要运筹帷幄是推动时间规模，追求AGI。

硬件生态是技巧，AGI才是主张。

逻辑是这么：当更多硬件选拔变得可用、当算力需求自身被时间革命大幅压低，DeepSeek就能以更低的成本启动更大限度的训导——绝顶是强化学习（RL）后训导和递归自我改变（RSI）。

大限度RL意味着模子需要生成海量的推理轨迹——万亿级token的生成量，规画成本极其恐怖。而100万高下文的长程任务，要求轨迹自身也有余长。

若是莫得极致的硬件成果优化，这种训导根柢跑不起来。

RSI则愈加骁勇——让AI我方瞎想实验、施行实验、分析收尾、改变自身。这是一个试错密度极高的历程，对算力的需求是无底洞。

但若是DeepSeek通过重构硬件生态把算力成本打下来，这条路就变得可行。

从MoE到MLA，从DSA到CSA，从Engram到TileLang，从KV Cache压缩到LPDDR流式加载——所有这些革命，最终都累积到归并个绝顶：让AGI的训导从「烧不起」形成「烧得起」。

梁文锋与DeepSeek的星辰大海，从来不是海面上的浪花2026世界杯指数，而是洋流自身。